스테이블코인 디페깅이란? UST 붕괴 사태로 보는 위험

디페깅이란

스테이블코인은 1코인을 1달러처럼 고정된 가치에 묶어두는 것을 목표로 합니다. 디페깅(de-peg)은 이 고정(peg)이 깨져 가격이 1달러에서 크게 벗어나는 현상을 말합니다. 0.95달러, 0.5달러처럼 아래로 무너지는 경우가 특히 위험합니다.

스테이블코인은 거래의 기준·피난처 역할을 하기 때문에, 디페깅이 일어나면 그 코인을 들고 있던 사람뿐 아니라 그것과 연결된 디파이·시장 전체로 충격이 번질 수 있습니다.

왜 고정이 깨지나

스테이블코인은 가치를 떠받치는 방식이 제각각입니다. 달러·국채 같은 실물 자산을 1:1로 보유하는 방식(USDT·USDC 등)은 보유 자산의 신뢰가 흔들리면, 알고리즘으로 가격을 유지하는 방식은 그 메커니즘이 한계에 부딪히면 페그가 깨질 수 있습니다.

특히 담보 없이 코드(알고리즘)만으로 1달러를 유지하려던 방식이 취약했습니다. 시장 신뢰가 무너지는 순간, 가격을 떠받칠 실물 담보가 없어 한번 무너지면 걷잡을 수 없이 추락하는 구조였습니다.

UST·루나 붕괴 사례

2022년 5월, 알고리즘 스테이블코인 UST(테라USD)가 1달러 페그를 잃고 무너진 사건이 대표적입니다. UST는 자매 코인 루나(LUNA)를 찍어내 가격을 유지하는 구조였는데, 대규모 인출이 시작되자 루나가 무제한으로 발행되며 가치가 사실상 0으로 폭락했습니다.

이 과정에서 며칠 만에 수백억 달러 규모의 가치가 증발했고, 충격은 관련 헤지펀드·대출 업체의 연쇄 파산으로 이어져 그해 약세장을 키운 도화선이 됐습니다. 알고리즘 스테이블코인의 구조적 위험을 전 세계에 각인시킨 사건입니다.

어떻게 대비하나

스테이블코인이라고 모두 같은 안전성을 가진 것은 아닙니다. 어떤 자산으로 가치를 떠받치는지, 그 담보가 투명하게 공개·감사되는지를 확인하는 것이 기본입니다. '비현실적으로 높은 이자'를 약속하는 스테이블코인은 그 자체로 경고 신호입니다.

한곳에 몰아두기보다 분산하고, 무담보 알고리즘 방식은 특히 신중해야 합니다. 스테이블코인도 '절대 안전'은 없다는 점을 기억하세요. 이 글은 정보 제공용이며 투자 조언이 아닙니다.

유의사항

본 가이드는 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 암호화폐의 매수·매도를 권유하는 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐는 가격 변동성이 매우 크므로 투자 결정과 그 결과에 대한 책임은 본인에게 있습니다.

함께 읽으면 좋은 글